Azimut gioca le carte al tavolo della blockchain. Sfida sul business estero

Fin qui alcune indicazioni rispetto al mondo del FinTech e degli asset digital. Altra priorità per Azimut è, però, quella della continua crescita oltreconfine. Alla fine del primo trimestre del 2023, il 43% degli asset totali del gruppo è riconducibile all’estero e il rimanente, invece, riguarda il mercato domestico. Ebbene: l’obiettivo, nel medio periodo, è aumentare la percentuale riguardante lo stesso estero, andando oltre il 50%. Ciò detto quali, allora, i mercati cui la società guarda con maggiore interesse? Al netto che, in generale, l’espansione è sia organica che per linee esterne, Azimut punta sulle Americhe (sia del Nord che del Sud). In particolare un focus riguarda gli Stati Uniti. Negli Usa, dove - similmente all’Australia - è sviluppato il sistema ad architettura aperta, l’attenzione è rivolta (oltre all’asset managemnet) verso gli alternativi e il wealth management. Rilevante, poi, l’Asia pacifico. Qui, al di là dell’Australia, un occhio è sul mercato cinese. Ciò considerato, altra area su cui l’azienda scommette è il Medio Oriente. Qui, in ipotesi, non è da escludersi in Arabia Saudita la realizzazione di una partnership, con un soggetto locale, nel risparmio gestito.

Sennonché, proprio sul fronte dell’espansione all’estero, il risparmiatore esprime un timore. La presenza della società in Paesi con problematiche geopolitiche e finanziarie - ad esempio Turchia - o solo finanziarie - tra le altre il Brasile - può impattare Azimut. Il gruppo, pure consapevole della questione, rigetta il dubbio. In generale, viene ricordato, lo scorso anno, caratterizzato da eventi geopolitici anche drammatici - guerra in Ucraina - e crisi finanziarie - Turchia - il gruppo ha raggiunto risultati in linea con i target indicati al mercato. In particolare, poi, proprio rispetto alla Turchia la società rimarca, da un lato, che l’esposizione al Paese in oggetto è comunque limitata; e, dall’altro, che nel 2022 i profitti netti, in euro, sono aumentati a doppia cifra. Con riferimento, invece, al Brasile l’azienda indica che la recente volatilità è legata ad eventi contingenti (default di Americanas) che si assorbono, di solito, in un arco di tempo breve.

Ciò detto, tuttavia, può ulteriormente obiettarsi che l’attività estera ha una marginalità inferiore a quella domestica. Il che fa storcere il naso al risparmiatore. Vero, afferma Azimut la quale, però, invita ad un’analisi più approfondita. Dapprima, viene sottolineato, la crescita oltreconfine necessita d’investimenti che, giocoforza, richiedono tempo per generare il ritorno atteso. Non solo. Azimut ricorda, dapprima, che l’espansione delle masse permette di sfruttare sempre di più le economie di scala. E, poi, spiega che ci sarà l’aumento delle sinergie a seguito dell’incremento dell’integrazione tra fabbriche prodotto locali e corrispettive reti distributive. A fronte di un simile contesto la società conferma, con l’attuale perimetro e mercati soddisfacenti, l’obiettivo, per il business estero, di un utile gestionale netto di circa 150 milioni a fine del 2024.

Dal mondo oltreconfine al fronte dei prodotti. Al 30 aprile scorso la raccolta netta totale del gestito si è assestata a 2,002 miliardi (2,846 miliardi quella totale con l’amministrato). Di questi 1,9 miliardi sono riconducibili alle gestioni patrimoniali (e altre); poi ci sono le assicurazioni (203,1 milioni) senza dimenticare, infine, il mondo dei private markets (583,8 milioni). Quest’ultimi, a ben vedere, hanno proseguito lungo la strada della crescita con il loro stock in gestito che è arrivato, al 30/4/2023, a 6,9 miliardi. Cioè: circa il 12% delle masse gestite. La volontà di Azimut, nel 2024, è di arrivare almeno al 15% dell’ Asset under Management (AuM) in private markets. La strategia, avviata non da oggi, è quella di diversificare i portafoglio d’investimento. Certo: rimangono essenziali i prodotti tradizionali quali, ad esempio, i fondi assicurativi o obbligazionari. E, tuttavia, il target è proseguire sul fronte in oggetto. Una mano, peraltro, potrà darla la stessa internazionalizzazione. Tanto che, al netto della volontà di crescere in valore assoluti in tutti i mercati (compreso quello domestico dove peraltro, rispetto ai tradizionali fondi comuni, è stata siglata la partnership con UniCredit) nel medio periodo il break down degli alternative - sempre AuM- è confermato per circa il 50% appannaggio degli Stati Uniti e il rimanente 50% all’Europa (con l’Italia in prima linea). Di più. Se il Far East, in particolare la Cina, confermerà il suo potenziale la fotografia potrebbe cambiare nel seguente modo: gli Usa e l’Europa peserebbero rispettivamente il 40%, con l’Asia che raggiunge circa il 20% dei private markets. Ciò detto quali, allora, le prospettive sull’intero 2023? Il gruppo conferma, in una condizione normale di mercato, la stima di 450 milioni di utile netto e 6-8 miliardi di raccolta netta.

Masse totali
Alla fine di Aprile scorso le masse totali di Azimut valgono 82,7 miliardi. Un dato che si confronta con i 79 miliardi di Total asset alla fine 2022 e gli 83,4 miliardi del 30 Aprile
del 2022.

Per approfondire:

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