Fondi pensione: 2024 positivo, salgono i rendimenti. Risorse a quota 243 miliardi (+8,2%)

Dopo la ripartenza del 2023, la previdenza integrativa chiude il 2024 con un andamento sostanzialmente positivo. Anche se continua a mancare un vero cambio di marcia. Alla fine dello scorso dicembre le adesioni sono aumentate del 4,2%, attestandosi a 11,1 milioni, le risorse destinate alle prestazioni hanno raggiunto i 243 miliardi, in crescita dell’8,2%. E per i comparti azionari sono stati registrati rendimenti, in media, del 10,4% nei fondi negoziali ed in quelli aperti e del 13% nei Pip (Piani individuali pensionistici). Mentre nelle linee bilanciate sono stati, sempre in media, pari al 6,4% nei fondi negoziali, al 6,6% nei fondi aperti e al 7% nei Pip. Risultati inferiori sono stati rilevati per i comparti obbligazionari e garantiti. A dare conto dell’andamento negli scorsi dodici mesi delle forme di previdenza complementare è l’ultimo monitoraggio della Commissione di vigilanza sui fondi pensione (Covip).

Dalla fotografia scattata dalla Covip emerge che alla fine del 2024 il totale delle «posizioni in essere» delle forme pensionistiche complementari è risultato di 11,1 milioni: +4,2% sul 2023. A queste adesioni, che includono anche quelle di chi aderisce contemporaneamente a più forme, «corrisponde un totale degli iscritti di 9,950 milioni», afferma l’Authority. Che evidenzia come nei fondi negoziali le posizioni siano cresciute di 227.300 unità (+5,7%) per un totale di 4,245 milioni. Nelle forme pensionistiche di mercato, la Covip ha contato 133.900 posizioni in più nei fondi aperti (+6,9%) e 83.500 in più nei Pip (+2,2%) per un bacino complessivo, rispettivamente, di 2,084 milioni e 3,865 milioni di adesioni.

La Covip evidenzia che «al pari dell’anno precedente, anche nel 2024 i rendimenti delle forme di previdenza complementare sono risultati positivi, con valori più elevati per le gestioni con una maggiore esposizione azionaria». L’Authority, in particolare, fa notare che per i comparti azionari si riscontrano rendimenti medi pari al 10,4% nei fondi negoziali ed in quelli aperti e al 13% per i Pip. «Nelle linee bilanciate – si legge nel dossier - i risultati sono in media pari al 6,4% nei fondi negoziali, al 6,6% nei fondi aperti e al 7% nei Pip. Rendimenti medi inferiori, ma comunque positivi, si rilevano per i comparti obbligazionari e garantiti».

L’Authority fa poi una valutazione a più lungo raggio, «su orizzonti temporali più coerenti con le finalità del risparmio previdenziale». Nel dossier si afferma che negli ultimi dieci anni (dall’inizio del 2014 alla fine del 2024) i rendimenti medi annui composti delle linee a maggiore contenuto azionario si collocano intorno al 4,5% per tutte le tipologie di forme pensionistiche. In particolare, per le linee bilanciate i rendimenti medi sono compresi tra l’1,7 e il 2,7%. La Covip poi osserva che la maggior parte delle linee garantite e obbligazionarie mostra invece rendimenti medi positivi ma inferiori all’1% e che le gestioni separate di ramo I dei Pip, che contabilizzano le attività a costo storico e non al valore di mercato, ottengono un rendimento medio dell’1,6%. Nello stesso periodo la rivalutazione del Tfr è risultata pari al 2,4%. «Osservando la distribuzione dei risultati dei singoli comparti tra le diverse tipologie di forma pensionistica e le diverse linee di investimento, tutti i comparti azionari – afferma la Commissione di vigilanza sui fondi pensione - e anche una buona parte dei bilanciati mostrano rendimenti più elevati rispetto ai comparti obbligazionari e a quelli garantiti oltreché al Tfr».

Una crescita marcata nel 2024 l’hanno fatta registrare le risorse destinate alle prestazioni, arrivate a 243 miliardi: +8,2% rispetto ai 224,4 miliardi di fine 2023. La Covip specifica che circa i tre quinti dell’incremento sono legati all’aumento dei corsi dei titoli in portafoglio, il resto è dovuto ai flussi contributivi al netto delle uscite. In crescita anche i contributi incassati dalle forme integrative: nel corso del 2024 fondi negoziali, fondi aperti e Pip hanno raccolto nel complesso 15,7 miliardi, con una crescita del 7% sull’anno precedente.