Leonardo accelera su razionalizzazione e nuovi partner. Cedola raddoppiata nel 2025

Tre pilastri: razionalizzazione del portafoglio, efficientamento di prodotti e processi anche attraverso un ulteriore sprint sulla digitalizzazione e ricerca di nuove alleanze e partner strategici, a cominciare dalle Aerostrutture. Con l’obiettivo di continuare ad accelerare sui numeri (non a caso la guidance 2025 fissa i target a un livello ancora più ambizioso rispetto allo scorso anno). E, soprattutto, di giocare in prima linea la partita cruciale della sicurezza globale nell’ambito della quale le tecnologie multidominio interoperabili - su cui il gruppo vuole porsi come traino - sono destinate a rivestire un ruolo cruciale.

È questa la Leonardo a trazione Cingolani che emerge dall’aggiornamento del piano industriale appena comunicato dal gruppo e che arriva, come si ricorderà, a pochi giorni dall’annuncio di un protocollo d’intesa con la Baykar per accelerare sul segmento dei velivoli senza pilota e dall’ufficializzazione dell’avvio della nuova jv con Rheinmetall. Due snodi che raccontano molto bene la direzione impressa da Cingolani a Leonardo che, forte di questo sprint, ha raddoppiato il dividendo portando l’asticella 2025 a 0,52 euro (a fronte degli 0,28 euro del 2024). «L’avvio delle alleanze e delle partnership internazionali intraprese negli ultimi mesi sono l’elemento che ci sta consentendo di accelerare il nostro sviluppo completando le nostre capacità industriali e tecnologiche. Questo tipo di crescita inorganica si sta dimostrando un elemento determinante di competitività a livello globale, anche alla luce della recente evoluzione del contesto geopolitico internazionale».

Una spinta in avanti molto chiara e vibile nei numeri contenuti nel piano che prevede una forte crescita sia sotto il profilo degli ordini che dei ricavi. Sul primo fronte, si stimano da qui al 2029 ordini cumulati pari a 118 miliardi di euro (Cagr 2023-2029 +5,8%). Nel 2025 il gruppo punta a 21,1 miliardi di euro di ordini, 22,3 miliardi nel 2026, 23,6 miliardi nel 2027, 25 miliardi nel 2028 e 26,2 miliardi nel 2029. Stesso trend di aumento anche per i ricavi con l’asticella che si attesterà a 18,6 miliardi nel 2025 per salire a 24miliardi nel 2029. Mentre l’ebita è atteso a 1,66 miliardi nel 2025 con una progressione costante fino alla fine del piano (2,83 miliardi nel 2029).

Questa crescita sarà sostenuta anche da una serie di nuove iniziative - tutte costruite seguendo lo sguardo lucido di Cingolani -, che vanno dalla nuova divisione Spazio all’asse con Baykar (dal quale si stima un upside di 0,6 miliardi), dalla jv con Rheinmetall alla nuova linea di business dell’hypercomputing (LHyc) che è atteso generare un contributo di di 230 milioni di ricavi cumulati nell’arco di piano, fino al Gcap, il programma per la nuova generazione di caccia con Giappone e Regno Unito. Che, a oggi, si basa su investimenti pari a 40 miliardi di euro al 2035 e su 350 ordini della piattaforma per l’intera jv entro lo stesso orizzonte temporale.

Passando ai singoli segmenti, l’obiettivo di Leonardo è quello di rafforzare il core business e, in questo senso, tutte le divisioni sono attese in forte crescita. Quanto al nodo Aerostrutture, si punta a cercare «una nuova alleanza in grado di sostenere un business solido e sostenibile nel lungo periodo». Il punto di svolta dovrebbe arrivare entro la fine del 2028 quando il piano prevede il breakeven Ebita per la divisione. Ma Cingolani vuole accelerare la ricerca di un alleato e punta a chiudere il dossier entro fine anno.