Paola Soccorso, Responsabile dell’ufficio Educazione Finanziaria - Divisione Comunicazione della CONSOB, è intervenuta all’evento che ha celebrato, presso il Museo delle Culture Mudec di Milano, i 160 anni del Il Sole 24 ore            

Soccorso: L'educazione finanziaria è fondamentale per difendersi dalle truffe

Il dividend yield misura il rendimento del dividendo rispetto al prezzo dell’azione.            È l’equivalente del tasso d’interesse pagato dall’impresa agli azionisti.Un yield elevato può attrarre chi cerca reddito stabile.Ma a volte nasconde fragilità o utili non sostenibili.Gli analisti lo considerano insieme alla politica dei dividendi.Serve a valutare quanto valore viene distribuito effettivamente agli azionisti.Un dividend yield stabile è segnale di solidità e continuità.Se troppo variabile, indica incertezza o cambiamenti nella gestione.È utile confrontarlo con il settore di appartenenza.Rappresenta una componente importante del ritorno totale dell’investitore.Aiuta a capire la politica finanziaria e il grado di attenzione agli azionisti.In sintesi, indica quanto un’azione produce in termini di reddito diretto.

Cos’è il dividend Yield

Il leverage indica il grado di indebitamento dell’azienda rispetto al patrimonio netto.            Mostra quanto l’impresa si finanzia con debiti invece che con capitale proprio.Un po’ di leva può amplificare profitti e crescita.Troppa leva invece aumenta il rischio di insolvenza.Gli analisti guardano sia la leva finanziaria sia la capacità di generare cash flow.Serve a capire se l’azienda è prudente o eccessivamente aggressiva.Un leverage equilibrato permette di crescere senza compromettere la stabilità.Un leverage elevato può spaventare investitori e creditori.È strettamente collegato al rischio finanziario e alla solidità patrimoniale.Viene analizzato insieme a ROE e margini operativi.Indica quanto l’azienda dipende da capitali esterni.Leggere il leverage significa valutare rischio e sostenibilità nel tempo.

Cos’è il leverage

Il ROA misura il rendimento degli asset complessivi dell’azienda.            Indica quanto profitto viene generato rispetto alle risorse totali.È un indicatore di efficienza nella gestione del capitale.Un ROA elevato significa che l’impresa sfrutta bene le proprie risorse.Un ROA basso può indicare sprechi o inefficienze.È utile per confrontare aziende di settori diversi.Mostra la capacità di un’azienda di generare profitti senza guardare al debito.Gli investitori lo considerano insieme a ROE e margini operativi.Permette di valutare la qualità della gestione complessiva.Un ROA stabile e crescente rafforza la fiducia nel management.È un indicatore chiave per chi vuole capire l’efficienza reale.In sintesi, misura quanto l’impresa fa fruttare le risorse a sua disposizione.<b/>

Cos’è il return on assets (Roa)

Il ROE misura la redditività del capitale proprio investito dagli azionisti.            Indica quanto profitto netto viene generato con le risorse degli azionisti.Un ROE elevato segnala efficienza e buon management.Un ROE basso può indicare problemi di gestione o margini ridotti.È uno degli indicatori più usati per valutare performance finanziaria.Permette di confrontare aziende di dimensioni diverse.Il ROE tiene conto solo del capitale proprio, non dei debiti.Un ROE stabile e crescente è spesso premiato dai mercati.Serve anche a capire se gli utili vengono reinvestiti con efficacia.Gli analisti lo interpretano insieme a leverage e margini operativi.È un indicatore chiave della capacità dell’impresa di creare valore.In sintesi, mostra quanto ritorno riceve l’azionista sul proprio investimento.

Cos’è il return on Equity (Roe)

Il P/E confronta il prezzo di mercato di un’azione con il suo utile per azione.            Indica quanto gli investitori sono disposti a pagare per ogni euro di utile.Un P/E elevato segnala aspettative di crescita futura.Un P/E basso può indicare sottovalutazione o rischio percepito.Gli analisti lo usano per confrontare aziende dello stesso settore.Serve anche a capire se il mercato sopravvaluta un titolo.È uno dei multipli più citati nelle analisi finanziarie.Non dice tutto: va interpretato insieme ad altri indicatori.Un P/E stabile o in crescita con utili in aumento è segno di fiducia.Al contrario, P/E alto con utili stagnanti può preoccupare.Aiuta a trasformare dati di bilancio in informazioni di mercato.È uno strumento chiave per valutare la sopra o sotto valutazione relativa di una società rispetto ai suoi concorrenti.

Cos’è il price earning (p/e ratio)

L’EPS rappresenta l’utile per azione, ossia quanto guadagna ogni titolo in circolazione.            È un indicatore fondamentale per gli investitori azionari.Mostra la redditività netta relativa di un’azione.Un EPS crescente segnala crescita e buona gestione aziendale.Se cala, può indicare minori utili o aumento del numero di azioni.Gli analisti lo usano per confrontare imprese dello stesso settore.Serve anche come base per calcolare il rapporto prezzo/utili, il P/E.Indica se un titolo è conveniente o sopravvalutato dal mercato rispetto a titoli delle stesso settore.L’EPS riflette la capacità dell’azienda di trasformare ricavi in profitto reale.È una misura chiara della performance economica destinata agli azionisti.Un EPS solido e in crescita aumenta la fiducia nei confronti del management.È quindi un numero chiave per valutare investimenti azionari.

Cos’è l’earnings per share (eps)

Il free cash flow è la liquidità che rimane dopo aver pagato spese e investimenti.            È il denaro “libero” a disposizione dell’azienda.Può servire a ridurre debiti, distribuire dividendi o finanziare nuovi progetti.Un free cash flow stabile e crescente segnala solidità e gestione sana.Se è negativo, l’impresa rischia di dover ricorrere a nuovo debito.È uno degli indicatori più seguiti dagli investitori e dagli analisti.Aiuta a capire se l’azienda crea valore reale, non solo contabile.Confrontando free cash flow e utile netto si misura la qualità dei guadagni.È utile anche per calcolare multipli di valutazione e ritorni sugli investimenti.Un flusso positivo rafforza la fiducia nel management e nel business.Indica quanta liquidità rimane dopo tutte le spese necessarie.In sintesi, il free cash flow è il vero indicatore della capacità di generare valore.

Cos’è il free Cash Flow

Il rischio è una componente inevitabile e ineliminabile della vita degli esseri umani. Dalla preistoria ad oggi abbiamo imparato a convivere e gestire le eventualità perniciose per la nostra quotidianità. Quella esistenziale come anche quella economica. Il punto è come gestire il rischio, con quale metodo. Significa prevedere soluzioni adeguate per gli imprevisti: assicurazioni, fondi di emergenza, strumenti di copertura. Sono strumenti che prevedono una remunerazione o un risarcimento in caso di evento avverso. E questo riguarda i beni in nostro possesso, come la casa o l’auto, o il nostro percorso professionale, come nel caso delle polizze professionali ad esempio o anche i singoli momenti della nostra vita. Ciascuno richiede una protezione diversa: la salute, il reddito, la casa, il capitale accumulato. In questo senso la protezione non è un costo ma è un investimento nella continuità di ciò che facciamo. Serve a garantire che un evento negativo non comprometta tutto il percorso costruito. Gestire il rischio non promette certezze, ma offre stabilità: e la stabilità è la vera misura della sicurezza finanziaria            

Cos’è il rischio

Il bilancio familiare è lo strumento con cui si tiene sotto controllo la propria stabilità economica e finanziaria. Il linguaggio con cui si racconta la propria sostenibilità economica. Nella famiglia come nelle imprese, occorre curare con scrupolo e in modo chiaro le entrate, le uscite e le riserve. I debiti da una parte i crediti dall’altra. Un bilancio in ordine non serve solo a evitare sprechi: serve a prendere decisioni informate e sostenibili nel tempo.            Permette di distinguere il necessario dal superfluo, il temporaneo dallo strutturale.Nel contesto aziendale in particolare è uno strumento che permette di impostare una vera strategia; in quello familiare, è un atto di responsabilità, nei confronti delle persone cui vogliamo bene.Tenere i conti sotto controllo non è solo un esercizio contabile, ma un gesto di consapevolezza. Solo ciò che si misura, si può migliorare.

Cos’è il bilancio

La pianificazione finanziaria è la traduzione concreta dei propri obiettivi in scelte coerenti.            Significa sapere dove si è, dove si vuole arrivare e con quali strumenti. Serve per metterci a disposizione il denaro che ci occorre quando ne abbiamo bisogno: oggi, tra un mese o dieci anni. Significa organizzare il risparmio, definendo le priorità tra consumo, investimento e protezione rispetto ai rischi.Un piano finanziario non è rigido: va aggiornato periodicamente, sulla base dei cambiamenti familiari, per esempio, quelli lavorativi o di mercato. Prova a pensare alle esigenze che avrai tra dieci anni, ad esempio: acquistare un’auto, l’anticipo per una casa, pagare un master per lo studio dei figli o quando andrai in pensione: ci sono scelte che vanno impostate per tempo per far sì che il tempo permetta di rivalutare il proprio denaro, gestendo i rischi e le opportunità. Pianificare non vuol dire prevedere il futuro, ma essere pronti a gestire le variabili che inevitabilmente la vita ci mette davanti.Chi pianifica riduce l’incertezza e trasforma le aspirazioni in percorsi concreti. Perché in finanza, come nella vita, l’improvvisazione ha sempre un costo.

A cosa serve la pianificazione

L’inflazione è una forza che erode silenziosamente il potere d’acquisto, ossia il valore reale del nostro denaro. Il valore nominale non cambia sulle nostre banconote ma se l’indice dei prezzi al consumo aumenta, con lo stesso denaro possiamo acquistare meno beni. Facciamo un esempio: l’inflazione a un anno è del 2% e quindi dopo un anno i miei 100 euro potranno comprare beni per i miei 98 euro di un anno prima. L’impatto è solo apparentemente basso: un’inflazione del 2% nell’arco di 10 anni taglia del valore reale di circa il 18%. Insomma quando i prezzi salgono e i redditi restano fermi, ogni euro vale un po’ meno. Tenere la liquidità ferma in questi contesti significa, di fatto, perdere valore reale.            Ecco perché la gestione del risparmio deve sempre tenere conto dell’inflazione attesa. Come? Beh i modi possono essere diversi: investire sui mercati azionari significa seguire le aziende leader, quelle che crescono a un livello superiore rispetto alla media del Pil e dell’inflazione. Sul mercato esistono anche strumenti indicizzati ai prezzi al consumo, ma in definitiva una corretta diversificazione tra una pluralità di strumenti è il modo migliore per attenuare gli effetti dell’inflazione e proteggere il nostro potere d’acquisto nel tempo. È un processo. Perché in economia, la stabilità non è mai gratuita: va pianificata.

Cos’è l’inflazione

Capire la differenza tra rendimento semplice e composto è capire come funziona il tempo nel mondo del denaro. Il rendimento semplice calcola un guadagno fisso su un capitale iniziale. Quello composto, invece, aggiunge al capitale anche gli interessi maturati in passato: fa lavorare gli interessi sugli interessi. È un meccanismo che nel lungo periodo può produrre risultati molto diversi, anche partendo da somme modeste. Più tempo si lascia agire il capitale, più forte diventa l’effetto di crescita. Attenzione: i rendimenti composti possono far salire a dismisura agli attivi ma anche alle passività, come i debiti. E’ per questo che occorre esserne consapevoli proprio per evitare che una posizione debitoria vada fuori controllo. Perché l’investimento non è solo una questione di rendimento, ma occorre mettere in relazione un tasso di rendimento, con il capitale e l’orizzonte temporale. Il tempo, quando è ben gestito, è il miglior alleato del risparmiatore.            

Come distinguere i rendimenti semplici dai composti

Diversificare è un principio fondamentale per il risparmio, una regola di tutela del rischio finanziario.            Significa distribuire il proprio capitale tra strumenti diversi, settori diversi, aree geografiche diverse.Perché nessun mercato, nessun titolo, nessun Paese è immune da cicli, crisi o sorprese. Un portafoglio concentrato espone alle opportunità ma anche ai rischi di quello strumento, una trappola potenziale. Attenzione: diversificare non significa investire in tante cose diverse ma correlare tra loro gli strumenti in cui si investe, in modo che non siano tutti insieme vulnerabili agli stessi fattori, che si compensino gli uni con gli altri e che tendano al rialzo in autonomia tra loro. Insomma la diversificazione non elimina il rischio, ma lo rende gestibile. È una scelta di equilibrio: meno emozioni, più metodo.

Cos’è la diversificazione

I flussi di cassa da finanziamenti riguardano debiti e capitale degli azionisti.            Comprendono prestiti, emissioni di obbligazioni e aumento di capitale.Ma anche rimborsi di debiti e pagamento di dividendi.Mostrano la politica finanziaria e il ricorso a capitali esterni.Un flusso positivo indica che l’azienda raccoglie risorse dai mercati o dalle banche.Uno negativo segnala restituzioni o distribuzioni agli azionisti.Serve a comprendere quanto l’impresa dipende da fonti esterne.Equilibrio è la parola chiave: troppa dipendenza dal debito aumenta il rischio.Una gestione oculata dei finanziamenti permette crescita e stabilità.Gli investitori lo osservano per valutare sostenibilità e capacità di pagare dividendi.È anche utile per misurare l’efficienza nella gestione del capitale.In pratica, racconta come l’impresa si finanzia e distribuisce valore.

Cosa sono i flussi di cassa da finanziamenti

I flussi di cassa da investimenti mostrano entrate e uscite legate a beni durevoli.            Possono derivare dall’acquisto di impianti, macchinari o immobili.Oppure dalla vendita di asset non più utili.Questi movimenti non riflettono l’attività operativa quotidiana, ma la strategia di crescita.Spesso sono uscite importanti: crescere costa e richiede investimenti.Analizzarli significa capire dove l’azienda punta nel medio-lungo periodo.Investimenti efficaci generano ritorni futuri e aumentano la competitività.Se i flussi da investimenti sono troppo bassi, l’impresa può perdere terreno rispetto ai concorrenti.Un eccesso di investimenti rischiosi può invece compromettere la liquidità.Gli analisti studiano attentamente questi flussi per valutare scelte strategiche.L’equilibrio tra operatività e investimenti è fondamentale.In sostanza, i flussi da investimenti raccontano il futuro dell’impresa.

Cosa sono i flussi di cassa da investimenti

I flussi di cassa operativi rappresentano la liquidità generata dalle attività quotidiane dell’azienda.            Mostrano se i ricavi si trasformano davvero in denaro contante.È il primo indicatore della sostenibilità del business.Un flusso positivo permette di pagare fornitori, salari e investimenti senza ricorrere a debiti.Un flusso negativo segnala problemi di liquidità, anche se l’utile contabile è positivo.Gli analisti lo confrontano con l’EBITDA per capire la qualità dei guadagni.Una gestione efficiente dei flussi operativi riduce il rischio finanziario.Serve anche a misurare la capacità dell’azienda di autofinanziarsi.Il monitoraggio costante dei flussi operativi è fondamentale per la pianificazione.Indica quanto denaro rimane realmente nelle casse dell’impresa.È uno strumento prezioso per investitori e creditori.In sintesi, rivela la salute reale della gestione quotidiana dell’azienda.

Cosa sono i flussi di cassa operativi

L’utile netto è il risultato finale dopo tasse, interessi e componenti straordinarie.            È ciò che resta realmente agli azionisti.Rappresenta la capacità dell’azienda di generare profitto reale.Un utile netto crescente segnala stabilità e crescita.Un calo può derivare da spese straordinarie, tasse elevate o calo dei ricavi.Gli investitori lo guardano per valutare la sostenibilità del dividendo.È anche la base per il calcolo dell’EPS, utile per confrontare azioni.Non tutte le imprese hanno utili regolari: alcune possono essere cicliche.Interpretarlo richiede considerare il contesto di mercato e settore.L’utile netto è la misura più concreta del successo aziendale.Mostra quanto valore l’impresa ha creato per gli azionisti in un periodo.È la riga finale che sintetizza l’intera performance economica.

Cos’è l’utile netto

L’EBIT è l’utile operativo al netto di ammortamenti e svalutazioni.            Rappresenta il reddito generato dalle attività principali dell’azienda.È più realistico dell’EBITDA perché tiene conto del consumo degli asset.Un EBIT elevato indica efficienza nella gestione delle risorse.Se cala, può segnalare problemi operativi o costi crescenti.Gli analisti lo confrontano con il fatturato per valutare margini operativi.È un indicatore chiave per capire quanto l’impresa guadagna davvero dalla sua attività principale.Non include interessi o tasse, quindi mostra solo la capacità operativa.È utile anche per confrontare aziende con strutture patrimoniali diverse.Un EBIT stabile e crescente aumenta la fiducia degli investitori.Rappresenta la redditività reale prima delle scelte finanziarie e fiscali.Leggere l’EBIT significa capire quanto l’impresa è competitiva sul mercato.

Cos’è l’EBIT

L’EBITDA è il margine operativo lordo, cioè l’utile prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni.            Rappresenta la capacità dell’azienda di generare profitti dalla sola attività operativa.È un indicatore molto usato dagli analisti per confrontare imprese dello stesso settore.Mostra quanto reddito rimane prima di considerare debiti e imposte.Un EBITDA in crescita segnala solidità e gestione efficiente.Se stabile o in calo, può indicare problemi di competitività o costi eccessivi.Non tiene conto però della struttura del capitale o delle imposte.Per questo va interpretato insieme ad altri indicatori.Gli investitori lo usano anche per calcolare multipli di valutazione.Un EBITDA solido aumenta la fiducia nei confronti del management.Indica se l’azienda riesce a trasformare i ricavi in liquidità operativa.È, insomma, un termometro della redditività pura dell’attività.

Cos’è l’EBITDA

I costi operativi sono le spese necessarie per mantenere l’azienda in funzione.            Comprendono salari, materie prime, affitti, energia e fornitori.Sono legati direttamente alla produzione di beni e servizi.Controllare i costi è fondamentale per preservare la redditività.Un aumento dei ricavi senza controllo dei costi non garantisce utili maggiori.Gli analisti osservano il rapporto tra ricavi e costi per valutare l’efficienza.Costi elevati rispetto al settore possono segnalare problemi di gestione.Ottimizzare i costi significa migliorare margini e competitività.Non tutti i costi possono essere eliminati: alcuni sono necessari per crescere.Spese straordinarie o una cattiva pianificazione possono erodere utili.Il bilancio rivela quindi non solo quanto l’azienda guadagna, ma anche quanto spende per farlo.Capire i costi operativi è chiave per leggere la salute finanziaria di una società.

Cosa sono i costi operativi

I ricavi rappresentano il denaro che l’azienda guadagna dalle vendite di beni e servizi.            Sono la linfa vitale dell’impresa e la base su cui costruire la redditività.Possono provenire da diversi settori di attività e mercati geografici.Gli analisti li osservano attentamente per capire se l’azienda cresce o rallenta.Un aumento dei ricavi segnala successo commerciale e capacità di attrarre clienti.Un calo può indicare perdita di quote di mercato o problemi competitivi.Non basta però avere ricavi elevati: bisogna anche saperli trasformare in utili.Ogni strategia aziendale punta a incrementare i ricavi in modo sostenibile.Le variazioni stagionali o cicliche possono influenzarli, ma la tendenza di lungo periodo è decisiva.La diversificazione dei ricavi riduce il rischio e aumenta la stabilità.Per gli investitori, i ricavi sono il primo indicatore da valutare in un bilancio.Raccontano la capacità dell’impresa di creare valore giorno dopo giorno.

Cosa sono i ricavi

Le immobilizzazioni sono i beni destinati a durare nel tempo.            Possono essere materiali, come fabbriche e macchinari, o immateriali, come brevetti e software.Non generano liquidità immediata, ma permettono all’azienda di produrre nel lungo periodo.Rappresentano la spina dorsale della capacità produttiva.Gli investimenti in immobilizzazioni mostrano la volontà di crescere e innovare.Un’azienda che investe in nuovi impianti prepara il terreno per il futuro.Al contrario, un’impresa che non rinnova le proprie strutture rischia di perdere competitività.Le immobilizzazioni intangibili sono sempre più centrali: pensiamo ai marchi o alle tecnologie.Per gli analisti è importante capire se questi beni sono valorizzati correttamente.Troppo spesso si gonfiano i bilanci con asset poco realistici.Gestite bene, le immobilizzazioni sono un investimento.Gestite male, diventano un peso difficile da sostenere.

Cosa sono le immobilizzazioni

Il capitale circolante misura la differenza tra attività correnti e passività correnti.            In altre parole, dice se l’azienda riesce a coprire i debiti di breve periodo con i beni a disposizione.Un valore positivo significa che l’impresa ha liquidità e margini di sicurezza.Un valore negativo può segnalare tensioni finanziarie o rischio di insolvenza.Il capitale circolante racconta la gestione quotidiana della cassa.Non riguarda grandi strategie, ma la capacità di pagare fornitori e dipendenti.Un’azienda con ricavi elevati ma capitale circolante in rosso rischia seri problemi.Per questo gli analisti lo considerano un indicatore chiave di salute.Serve a capire se i flussi operativi sono sostenibili senza ricorrere a nuovo debito.Più è equilibrato, più l’impresa può concentrarsi su crescita e innovazione.Se invece manca, ogni scelta diventa complicata.È un po’ come la benzina in macchina: senza, non si va da nessuna parte.

Cos’è il capitale circolante

Il patrimonio netto è la ricchezza degli azionisti dentro l’azienda.            È ciò che resta una volta tolti i debiti dalle attività.Include il capitale versato dagli azionisti, gli utili trattenuti e le riserve.Un patrimonio netto solido segnala stabilità e fiducia nei confronti del mercato.Se invece è fragile o negativo, diventa un campanello d’allarme.Gli investitori guardano al patrimonio netto per valutare la solidità finanziaria.È anche la misura della capacità di assorbire perdite senza fallire.Più è alto, più l’impresa ha margine per investire o affrontare periodi difficili.In un certo senso, è la “cassa di sicurezza” dell’azienda.Ma attenzione: non conta solo il numero, conta anche come è composto.Un patrimonio fatto di utili veri è diverso da uno gonfiato da rivalutazioni contabili.Per chi legge un bilancio, il patrimonio netto è il cuore della stabilità aziendale.

Cos’è il patrimonio netto

Le passività sono i debiti e gli impegni finanziari che un’azienda ha verso terzi.            Comprendono prestiti bancari, obbligazioni da rimborsare, fornitori da pagare.Non sempre sono un elemento negativo: senza passività spesso non si cresce.Indebitarsi serve per finanziare nuovi progetti, espandersi, innovare.Il punto è quanto siano sostenibili rispetto ai ricavi e agli utili.Un livello di passività troppo alto può diventare un rischio.Significa che gran parte dei guadagni serve solo a ripagare i debiti.Gli investitori osservano con attenzione la composizione delle passività: a breve o lungo termine.Debiti a breve richiedono più liquidità immediata, quelli a lungo danno respiro.La gestione del passivo è quindi un equilibrio delicato.Se ben calibrato, permette all’impresa di crescere senza affanni.Se mal gestito, può diventare la causa principale di una crisi aziendale.

Cosa sono le passività

Le attività sono tutto ciò che un’azienda possiede o controlla e che può generare valore economico.Possono essere beni materiali, come fabbriche, macchinari, immobili, oppure immateriali, come brevetti e marchi, o anche i talenti che lavorano per queste imprese.A queste si aggiungono crediti da incassare e liquidità in banca. E queste attività vengono suddivise in correnti, cioè a breve termine, e non correnti, con un orizzonte pluriennale.Per gli analisti che devono dare agli investitori una valutazione di un’impresa, non conta solo la quantità, ma anche la qualità delle attività.Un macchinario moderno può creare valore, uno obsoleto diventa un costo. Allo stesso modo, un credito che non si incassa resta solo un numero sulla carta.La lettura di un bilancio svela quanto le attività siano davvero produttive.Una base patrimoniale solida permette di pianificare crescita e investimenti.Se invece il patrimonio è fragile, la società rischia di avere fondamenta deboli.Capire le attività significa capire di che cosa l’impresa dispone per competere.

Cosa sono le attività

Novembre è il mese dedicato alla consapevolezza nella gestione delle risorse finanziarie

November is the month dedicated to awareness in the management of financial resources

Financial education

Five Italians dead in the Maldives: who were the divers involved in the accident at 50 metres depth

Hantavirus, all the rules for Italia: from masks to quarantines to suspected cases

Government and regions: ahead with the reform of family doctors, here are the latest news

Modena, car at 100 km/h mows down pedestrians: seven injured, 55-year-old woman very serious. Mattarella to mayor: 'Thanks to those who courageously stopped the culprit'

Dossier