Alberto Tocchio

In Usa ci potrebbe essere il recupero di settori rimasti indietro, creando opportunità per una rotazione settoriale. L’Europa sta vivendo un risveglio. Un esempio è il lusso: risultati meno negativi delle attese hanno portato a un re-rating positivo, costringendo i bearish a ridurre le posizioni corte. Molti i segnali che vedono l’Europa nel 2025 sovraperformare gli Stati Uniti.

Non sembra che Trump voglia spingere ancora al rialzo un dollaro già forte. Ma la situazione è complessa. L’alto debito statunitense e il calo degli acquisti di Treasury da parte delle banche centrali asiatiche potrebbero indebolirlo mentre le eventuali politiche protezionistiche potrebbero sostenerlo. È probabile che la valuta si mantenga agli attuali livelli per i prossimi 3/4 mesi.