Le parole che muovono i mercati/Tltro

«Una nuova Tltro è possibile», ha detto il 15 febbraio Benoit Coeuré uno dei membri che compongono il consiglio direttivo della Banca centrale europea. Per gli investitori si è rivelata una parolina magica. Lo dimostra il fatto che subito dopo la dichiarazione di Coeuré le Borse europee hanno ingranato la quinta. Tltro vuol dire Targetet long term refinancing operation. Si tratta di un prestito a medio termine (4-5 anni) della Bce in favore delle banche a tassi agevolati (0 nelle ultime edizioni) condizionato (targeted) ai prestiti a famiglie e imprese che gli istituti che lo richiedono elargiscono. Un modo per aiutare le banche ad avere più liquidità e allo stesso tempo spingerle a prestare soldi all'economia reale piuttosto che a investirli in altre attività finanziarie. Rientra tra le misure accomodanti a disposizione di una banca centrale e come tale è in grado di alimentare il clima di fiducia per gli asset più rischiosi. Questo spiega il rialzo delle Borse.